随着新季红枣开始集中下树,前期减产题材逐渐落地,昨日红枣期货盘面出现深度回调,主力2201合约跌停,跌幅10.01%,报13940元/吨。

现货市场,据我的农产品网数据显示,产区方面,10月26日阿克苏统货5.2—6元/公斤,环比前日上涨0.5元/公斤;阿拉尔统货5.5—7.5元/公斤,环比前日上涨0.5元/公斤;麦盖提统货5.5—7.5元/公斤,环比前日上涨0.5元/公斤;销区方面,10月26日崔尔庄市场零星上市的新货要价较高特级6.00—6.50元/斤,一级在5.00—5.25元/斤,二级在4.30元/斤左右,实际成交少量。陈枣一级灰枣主流成交价在4.50—4.75元/斤,二级灰枣主流4.00元/斤,根据市场货源产地、品质的不同,等级高货源价格更高。

对于昨日红枣全线跌停的原因,方正中期期货研究院院长王骏认为,主要有三点:

一是少量新季红枣已经运抵沧州市场开始交易,某龙头企业现货特级10700元/吨,新季红枣销售价格远低于市场此前预期。

二是近期局部疫情复发,市场担心疫情再度影响物流和客商看货,导致红枣消费受阻。

三是2112合约还有一个多月就要交割了,目前期货升水现货幅度比较大,有回归预期。在现货销售不温不火的情况下,期价有向下回归需求。

多数客商认为目前红枣价格偏高,且从季节性上来讲,11月份是集中性下树阶段,市场供应增多,新季红枣现货价格存回调可能。但本年度由于减产,叠加化肥和人工成本大幅上涨后种植成本增加,枣农惜售心理较强。预计新季红枣现货价格回调空间有限。

王骏认为,受减产及成本上升的影响,新季红枣产区开秤价走势仍有不确定性,此外,市场对新疆红枣商品率仍有争议。收获阶段如出现过量降雨易导致红枣出现裂果等现象,也将影响红枣商品率。根据天气预报来看,未来一周产区无过量降雨,天气对情绪的影响会逐步转淡,因为红枣近期已逐步开始收获,天气炒作时间窗口后续会逐步关闭。

华融融达期货红枣研究员黄璐璐表示,近两周红枣期价波动加剧,主要原因是距离新季度红枣的上市不足半个月,市场对于开秤价充分博弈。而现在阶段新枣湿度较大,产区少量下树,成交零星。价格仅供参考,对开秤价而言只是初步预期。新枣大量上市之后,成交出来的价格才具有代表性。另外,还需要关注今年新疆产区的防疫政策,对于疫区前来新疆的采取隔离措施。管控政策严格,是否会对今年产区的抢收氛围形成影响,还需持续关注。去年新疆产区由于正值红枣采收季节喀什地区突发疫情,华体会app在线登录利好非疫区产区,去年收购期仅仅一个多月就抢收结束,而喀什地区受疫情影响,收购期延长。

高波动的市场行情可以看出多空双方的博弈十分激烈。“空头最大的底气在于现货迟迟不见启动,旺季不旺,现货价格低迷。本周广州如意坊价格为:美农一级9800—10200元/吨,二级8800元/吨,三级8400元/吨。多头的理由则在于判断今年红枣大幅减产,同时认为没有足够多标准仓单可供交割。这就是目前红枣期货和现货价格走成两条分叉线的表面原因。”黄璐璐说。

不过,究其背后深层原因,黄璐璐认为是红枣基差贸易商参与难度太大、期现结合力量太过薄弱的现实。

在黄璐璐看来,基差贸易商不具备现货收购和加工以及销售的能力是制约其参与期货市场的原因。农产品标准化程度远低于工业品,一批统货看走眼,单吨成本就会增加1000元/吨。那么只能委托有注册标准仓单能力的大厂代加工。但是主流的红枣生产企业都要求标准仓单的买方打15%—20%的订金,这样才能保证供给标准仓单。这个要求对红枣生产企业是比较安全的,但是对基差贸易商不安全,尤其是在期价大幅度上涨的背景下,一旦延迟交货对基差贸易商的打击是致命的,所以这种模式注定无法放量。此外,另一个难点在于收购了统货之后,注册完标准仓单剩下的三四级以及等外货如何处理。没有现货销售渠道就很被动。

这两个天然的门槛,导致基差贸易商这种期现纠正的力量无法大举介入红枣市场,所以红枣现货价起不来实属正常,预期新季红枣统货价格不高也实属正常。

新季度枣未下树前,红枣主力2201合约多空分歧仍较大,新枣下树或将走交割逻辑,目前由于新枣还未加工出来,商品率不能确定,但今年的减产也使红枣的品质有一定提升,沿用去年的商品率来推算,按统货价格6500元/吨,交割品成本在11583元/吨左右。盘面价格升水现货价格,考虑到疫情原因,能否对红枣产区形成抢收氛围产生影响,还需持续观察。

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